엘리어트는 "시장의 가격 변동 추세를 구성하는 5 개의 파도와 조정을 구성하는 3 개의 파도로 구성되어 있다"고 생각했습니다. 첫 번째 추진 5 파동은 충격파라고 마지막 조정 3 파동은 수정 파라고합니다. 먼저 첫 번째 5 추진 파 파동의 패턴을 그림으로 이해하자. 이 패턴은 제 1,3,5 파도가 충격파 (트렌드), 제 2,4 파도가 수정 파 (조정)입니다.
제1파 ：하락 추세의 끝을 나타내는 지표가 나오고, 시장 심리에 변화가 나오기 시작합니다. 매도 포지션의 해소에 따라 상승하지만, 펀더멘털적인에는 네거티브입니다. 보합과 안정적인 가격 변동에서 새로운 매수도 들어가기 시작합니다. 시세의 전환점은 目先筋（초단타 매매 전문 투기꾼）의 타진 구매로 일시적으로 급등하게 되는 경우가 많은 시간적으로 오래 가지 않을 것이 많습니다.
제2파 ：첫 번째 수정 파이며, 하락 시세의 연장으로 볼 수 있는 경우도 많는 단계에서 펀더멘털도 이전의 부정적인 뉴스를 포함합니다. 낮춤은 제 1 파의 61.8 % (피보나치 수열에 연유) 정도까지 수정되고 끝나는 경우가 많습니다. 61.8 % 가 넘는 조정은 하락 시세가 계속되고 있다고도 볼 수 있기 때문에 이 수준을 분수령에 경계하고 보는 필요가 있습니다.
제3파 ：펀더멘털이 호전하고 애널리스트의 평가도 재검토되는 단계에서 강세 시장이 점점 지지를 얻기 시작합니다. 5 개의 파동중에서 거래량이 많은 이 제 3 파가 가장 길게 뻗어 있습니다. 또한이 단계에서 익스텐션이 일어날 수도 있습니다. 이 파동에 의한 상승폭은 제 2 파의 하락 폭 1.382 ~ 1.618 배 (피보나치 수열에 연유) 정도 익스텐션이 발생하면 2.618에서 4.236 배가 될 수 있습니다.
제4파 ：전형적인 수정 파이며, 제 3 파의 38.2 % (피보나치 수열에 연유)에서 61.8 % 정도의 수정으로 끝나는 경우가 많습니다. 만약 그 이상의 조정이 있으면 제 2 파의 연장라고도 생각할 수 있습니다.
제 2 파의 조정 폭이 작은 경우 제4파가 커집니다. 제2파의 형상이 단순할 때는 제4파가 복잡한 파도가 되는 경우가 많습니다. 이 현상을 Alternation (얼터 네이션)라고 합니다. 구체적으로는 제2파가 지그재그 때에는 제4파는 트라이앵글이 되는 등 하나의 시세에서 같은 패턴을 반복하지 않는 법칙성을 찾아 볼 수 있습니다.
제5파 ：펀더멘털은 대체적으로 긍정적이고 시장 참가자들도 강세입니다. 그러나 제3파보다 거래량, 가격 범위 모두 떨어집니다. 또한 모멘텀 지표가 다이바젠스를 나타내는 경우도 많아지고 시세의 전환을 경고하게 됩니다. 고가의 갱신에 실패하면 약세 시장으로 전환 될 가능성이 높아집니다.
시장 참가자의 낙관 경향에 따라 익스텐션하는 경우도 많습니다. 이 파도는 제4파의 하락폭에 대해 1.618배에 들어가는 경우가 많습니다. 그러나 익스텐션에 따라 제3파 전체 상승폭의 1.618배 이상이 될 수도 있습니다.